（原载于《解放日报》2026年10月18日）

10月18日，申港证券迎来创立10周年。

作为首家按照《关于内地与香港建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA）补充协议十设立的合资多牌照证券公司，申港证券的诞生，是中国资本市场持续扩大开放的一次制度探索。自2016年成立以来，这家券商逐步形成特色业务布局，走出了一条差异化发展之路。

申港证券的10年发展，不仅是一家金融机构的成长历程，也为观察合资券商如何融入中国资本市场、如何在竞争中建立自身优势，提供了一个观察样本。

应开放而生

2016年，随着中国资本市场高水平对外开放和上海“五个中心”建设持续推进，申港证券应运而生，注册在上海自贸区。一个申字，一个港字，把中国两大国际金融中心联系在了一起——公司注册资本43.15亿元人民币，其中港资股东持股比例合计为29.32%。

申港证券的设立，是一次制度创新的重要实践。公司创始人、董事长邵亚良介绍：“作为CEPA框架下首家合资多牌照证券公司，没有制度先例，没有现成路径可循。从政策沟通、监管审批到公司筹备、业务落地，每一步都是在探索中前行、在创新中破局。”

所以，从诞生之初，探索和创新便成为申港证券与生俱来的发展底色。10年来，申港证券根植上海、服务全国、联动两地，逐步将制度创新带来的机遇转化为业务发展的动力，并在投行、固收等领域持续积累专业能力，探索形成具有自身特色的差异化发展路径，完成了从行业“新锐力量”向“精品券商”的转身。

一组数字可以勾勒出这十年间申港证券的成长轨迹：

截至2026年6月末，总资产达202.65亿元，较2016年末的35.19亿元增长近五倍；净资产达59.84亿元，较成立初期的增长超过70%。

公司自2019年起连续七年实现盈利，2025年营业收入超过20亿元、净利润超过4亿元，净资产收益率为7.31%。

员工人数从筹备时期不足10人发展至1500余人，已设有2家专业子公司、17家分公司和9家营业部，业务网络覆盖全国主要经济区域。

这份努力也被行业所认可。中国证券业协会在《证券公司国际化发展实践报告及典型案例汇编（2025）》中，将申港证券列为基于CEPA框架下设立的合资证券公司代表。

以特色立身

“申港证券要成为一家什么样的证券公司？”在创立之初，申港人就在思考这个问题。最终，申港证券确立了打造“机制灵活、治理完善、服务卓越、绩效优良，具有独特核心竞争力的现代投资银行”的战略目标。

在此指引下，申港证券围绕投行、固收、财富、资管四大业务条线，持续优化业务结构，逐步形成特色鲜明、协同发展的经营格局。

投行业务以打造“产业投行”和“精品投行”为目标，深耕特定赛道、做精细分领域，主要业务指标排名稳居行业前30位。2018年至今，申港证券投行共计完成股权项目20单，发行总规模145.9亿元，其中IPO14单，承销规模117.8亿元。公司债券承销只数超过700只，承销金额累计突破2500亿元，其中2025年承销规模达440亿元，2026年上半年已超240亿元。

固收业务坚持中性策略，以金融科技赋能交易服务。近9年来，公司夏普比率维持4.6以上，交易总量较十年前增长超100倍，近三年每年交易总量均突破10万亿元，银行间现券交易量市占率接近3%。

财富业务立足互联网渠道和数字化服务，聚焦长尾投资者，探索形成具有自身特色的“互联网买方投顾模式”。目前，公司全网粉丝数达1300万，核心直播投顾主播70余人，每日直播总时长超过200小时，累计服务客户逾170万人。

资管业务以强化投研为基础，以固收为核心，以多元策略协同，逐步形成多品类、全风险等级产品布局，管理规模稳步攀升。截至2026年8月末，根据Wind同类产品排名，申港证券资管有55只固收类产品业绩排名行业前10%，其中12只进入前1%。申港混合偏固收类产品整体表现优异，平均夏普比率5.93，超过行业平均水平。

特色化经营不仅体现在业务布局上，也体现在服务国家战略、支持实体经济的具体实践中。

申港证券将发展“科技金融”放在战略优先位置，构建覆盖科创企业全生命周期的综合金融服务体系。在2020年上交所科创板开板不久，申港证券成功保荐国盛智科、德林海、金达莱3家科技型企业首发上市，合计承销金额33.55亿元。2025年，申港证券助力天和磁材首发上市，成为2025年上交所主板上市第一股，募集资金逾8亿元。在IPO之外，申港证券还将科技金融服务延伸至再融资、并购重组和债券融资等领域。2026年7月，公司为国家级高新技术企业——信维通信再融资项目担任主承销商，成为科创板再融资改革后首单落地项目，募集资金规模约60亿元。在债券融资方面，近三年来，申港证券累计承销科技企业债券规模超30亿元，2026上半年科技企业债券承销规模已达到了11.79亿元。

在绿色金融与资产证券化领域，公司同样积极布局。根据中证协数据统计，2026年上半年，公司绿色债券承销金额行业排名第23位，低碳转型债券承销金额行业排名第14位。2026年4月，申港证券落地首单机构间REITs“申港通合”——也是市场首单分布式工商业光伏机构间REITs——标志着公司在ABS创新赛道及新能源资产证券化领域实现关键突破。公司还积极布局高成长产业债，成为上交所八家试点机构之一，累计发行此类债券超20亿元。

除服务企业融资外，申港证券也积极参与乡村振兴和社会公益。通过捐资助学、产业扶持、消费帮扶和金融培训等方式，累计帮扶支出近400万元，持续拓展金融服务的社会价值。

凭稳健致远

对证券公司而言，业务创新和规模增长，必须建立在稳健经营、合规管理的基础之上。

“我们始终认为，合规与发展从来不是零和关系，而是相辅相成的辩证统一关系。“申港证券董事长邵亚良表示，没有前面合规的1，后面加再多发展的0也没有用。但是光有1而没有后面的0，也成不了规模和气候。

有鉴于此，申港证券始终将风险防控贯穿于经营管理的全过程，坚持“看不清管不住则不展业”，健全合规风控考核问责机制，把合规风控执行情况与绩效考核、晋升任免紧密挂钩，推动合规要求落实到业务经营各环节。

面对日益复杂的市场环境与金融创新，申港证券积极引入前沿金融科技，将大数据、人工智能等先进技术深度融入风控系统，打造了全方位、多维度的智能化风险监测与预警平台。

例如，申港证券与中诚信合作开发的“智象系统”，依托中诚信全面而深度的信用数据库，提供投前智能决策支持与动态风险预警、投中实时监控与财务排雷、投后舆情监测，通过标准化的内评模型结果和直观的同业对比数据，实现全流程的风险管控与业务发展的动态平衡，显著提升投研效率和风控精准度，赋能资产管理和投资银行业务发展。

在财富管理转型中，申港证券依托AI工具辅助直播监控和营销管理，即时进行合规风险预警提示，提升管控效率。另一方面，根据业务场景探索更深层次业务应用场景，将最新的AI工具与投资决策辅助工具相结合，进一步提升服务水平。

稳健前行的申港证券，如今站在了创立10周年的新起点上，他们面对的，是机遇与挑战并存的时代考卷。

邵亚良表示，作为一家合资金融机构，申港证券将深刻理解时代赋予的使命与机遇，在下一个10年乃至更长时间，进一步突出功能性、专业性、差异性和合规性，坚持服务国家战略与实体经济，聚焦业务特色和区域优势，继续为打造“具有独特核心竞争力的现代投资银行”不懈奋斗。